Quand vous voyez le terme cachemire, qui fait référence à un tissus noble, vous vous attendez à ce que l’on vous présente un contrat d’assurance vie haut de gamme. Un contrat certainement à destination d’une clientèle dite « plus patrimoniale ». Voyons voir ensemble si ce contrat est aussi haut de gamme que son nom en est évocateur, commercialisé par un groupe bancaire connu de tous et que l’on ne présente plus, le dénommé groupe La Banque Postale ». Bon en réalité, nous allons vous le présenter un peu plus en détail en milieu d’article dans une logique pédagogique d’analyse de contrat, vous comprendrez pourquoi au fur et à mesure de votre lecture de cet article.
Assurance vie Cachemire 2 : avis synthétique
Pour plus de lisibilité dans notre synthèse de Cachemire 2 Série 2, nous allons dissocier la Gestion Intégrale de la Gestion Libre ou via Mandat d’arbitrage, car les seuils d’accessibilité, certaines options et certains frais peuvent être différents. Il s’agit bien du même contrat. L’évolution du contrat Cachemire 2 a apporté son lot de modifications, d’où le nouveau nom Cachemire 2 Série 2 pour se dissocier de l’ancienne version Cachemire 2.
La collecte d’informations a été plus ou moins difficile et nous n’avons pas réussi à mettre la main sur la Notice d’Information du contrat Cachemire 2 Série 2, ce qui est très regrettable à notre sens. Néanmoins, nous avons réuni suffisamment d’informations et de documents pour pouvoir nous forger un avis sur cette assurance vie de la Banque Postale.
Ci-dessous un tableau récapitulatif des caractéristiques de l’assurance vie Banque Postale Cachemire 2 Série 2 :
| Critères de sélection | Contrat Cachemire 2 Série 2 Formule « Gestion Intégrale » | Contrat Cachemire 2 Série 2 Formule « Gestion Libre et / ou Mandat d’Arbitrage |
|---|---|---|
| Assureur | CNP Assurances | CNP Assurances |
| Courtier ou Réseau de distribution | La Banque Postale | La Banque Postale |
| Ticket d’entrée | À partir de 500 € de versement initial ou à partir de 70 € si mise en place de versements réguliers | À partir de 5 000 € de versement initial |
| Versements complémentaires | À partir de 100 € pour les versements libres À partir de 50 € / mois ou 150 € / trimestre pour les versements programmés | À partir de 1 500 € pour les versements libres À partir de 50 € / mois ou 150 € / trimestre pour les versements programmés |
| Supports d’investissements hors fonds euro | 114 unités de compte (UC) dont 4 ETF et 1 OPCI | 114 unités de compte (UC) dont 4 ETF et 1 OPCI |
| Modes et options de gestion | Gestion intégrale Garantie plancher optionnelle Rachats programmés Investissement Progressif Arbitrage de la Revalorisation Annuelle | Gestion libre Mandat d’arbitrage Garantie plancher optionnelle Rachats programmés Investissement Progressif Arbitrage de la Revalorisation Annuelle Arbitrage des Plus-Values (uniquement en Gestion Libre) Arbitrage de la Plus-Value Globale (uniquement en mandat d’arbitrages) |
| Frais sur versement | 3 % sur les versements ponctuels 2,50 % sur les versements programmés | 3 % sur les versements ponctuels 2,50 % sur les versements programmés |
| Frais de gestion fonds euro et du fonds euro croissance | 0,85 % | 0,85 % |
| Frais de gestion des unités de compte | 0,85 % Auxquels s’ajoutent d’autres frais annuels selon la formule choisie : + 0,15 % : Intégrale 30 + 0,30 % : Intégrale 40 + 0,40 % : Intégrale 65 + 0,40 % : Intégrale 90 | 0,85 % + 0,40 % si option mandat d’arbitrage |
| Frais d’arbitrage | 0,50 % Voire 5 % pour certains supports faisant l’objet de disposition particulières 0 arbitrage gratuit dans l’année | 0,50 % Voire 5 % pour certains supports faisant l’objet de disposition particulières 0 arbitrage gratuit dans l’année |
| Frais sur les versements de rente | Non Applicable | Non Applicable |
| Frais de rachat | 2,50 % sur certains supports spécifiques | 2,50 % sur certains supports spécifiques |
| Frais d’adhésion à l’association souscriptrice / frais de dossier | Non Applicable | Non Applicable |
| Avance | N.C | N.C |
| Performance fonds euro (nette de frais de gestion) | 2,30 % en 2023 | 2,30 % en 2023 |
| Avis | Notre avis sur Cachemire 2 Série 2 en Gestion Intégrale est très négatif par les frais vraiment trop élevés et le bassin de fonds sélectionnés est peu qualitatif. | Notre avis sur Cachemire 2 Série 2 est négatif par les frais élevés et le bassin de fonds trop faible et globalement peu qualitatif même si l’on apprécie que quelques ETF soient |
Les forces de l’assurance vie Cachemire 2
- Contrat d’assurance vie multisupport en architecture ouverte puisque le bassin de fonds disponibles intègre des fonds d’investissement de sociétés de gestion externes
- Forte politique de bonification du fonds euro. Il faut mettre un bémol car ce fut la politique 2023 et rien n’est acquis pour la suite
- C’est plus un point positif qu’une force à proprement parler, nous notons le fait que quelques ETF (au nombre de 4 seulement…) même si c’est trop faible…
Les faiblesses du contrat Cachemire 2
- Contrat peu facile d’accès avec un ticket d’entrée de 5 000 € pour bénéficier de la gestion libre.
- Une plus grande accessibilité au contrat est possible en contrepartie de la Gestion Intégrale qui est une forme de gestion standardisée n’incluant que des fonds d’investissement gérés activement et chargés en frais avec une majoration des frais de gestion annuels. Ce gain d’accessibilité coûte horriblement cher !
- Offre de supports d’investissement en unités de compte trop étroite et globalement décevante
- Frais d’arbitrage élevés et sans possibilité d’en avoir ne serait-ce qu’un de gratuit dans l’année civile
- Attention à certains supports pouvant engendrer des pénalités de rachat ou d’arbitrage engendrant des frais supplémentaires
- Frais de versement jusqu’à 3 % trop élevés au regard de la qualité intrinsèque du contrat
- 1 seul support immobilier (OPCI)
- Même s’il y en a quelques-uns, cela manque énormément d’ETF !
- Performance du fonds euro faible, à hauteur de 2,30 % seulement
- Contrat distribué par un réseau d’agences bancaires et toute la subjectivité que cela implique dans les « conseils » prodigués
Présentation de l’assurance vie La Banque Postale Cachemire 2
Le contrat d’assurance vie Cachemire 2 Série 2 est distribué par le réseau d’agences bancaires de La Banque Postale. Le Contrat Cachemire 2 Série 2 est une évolution du contrat Cachemire 2 où nous notons des fonctionnements différents. Il ne faut donc pas le confondre avec Cachemire 2, premier du nom.
Le contrat est assuré par CNP Assurances, ne numéro 1 des assureur-vie français. Vous l’aurez compris, c’est du lourd et c’est bien pour cela qu’il était inconcevable pour nous, de ne pas vous proposer notre avis sur ne serait-ce que l’un des contrats que CNP Assurances assure et gère.
En quelques chiffres, CNP Assurances, c’est :
- 36 millions d’assurés en prévoyance / protection dans le monde.
- 14 millions d’assurés en épargne / retraite
- Présence sur deux continents : Europe et Amérique latine
- Près de 7 000 collaborateurs dans le monde
- Chiffre d’affaires 2023 d’environ 35,6 milliards d’euros
Cette société a été fondée en 1959, introduite en bourse en 1998 et actuellement détenue à 100% par La Banque Postale.
La Banque Postale est une institution financière née en 2006 et comme son nom l’indique, c’est une filiale du Groupe La Poste. Elle compte environ 20 millions de clients (particuliers, entreprises, acteurs du secteur public) et environ 17 000 points de contact dont 7 000 bureaux de poste. Le maillage du territoire national est l’une des principales forces de La Banque Postale.
La Banque Postale Asset Management (LBPAM) est la filiale gestion d’actifs de La Banque Postale, détenue à 75 % par celle-ci et à 25 % par Aegon Asset Management.
LBP AM fait partie de LBP AM Holding. Cette holding regroupe 3 marques :
- LBP AM
- Tocqueville Finance
- La Financière de l’Echiquier
Note de Ronan : Environ 40 – 45 % des supports d’investissement du contrat Cachemire 2 Série 2, sont des fonds de La Banque Postale Asset Management, donc des fonds maison. Il y a d’autres fonds de société de gestion dites « externes », mais si l’on regarde de plus près, environ 15 – 20% d’entre eux sont des fonds de Tocqueville Finance, qui sont eux aussi indirectement des fonds « maison ». Il est toujours intéressant de regarder qui détient qui et quoi.
Les frais de l’assurance vie La Banque Postale
Les frais sur versement
3 % de frais sur les versements ou bien 2, 50 % dans le cas de versements programmés, ça pique ! Il y a probablement possibilité d’aller négocier ça selon les situations. Les meilleures assurances vie sont plus qualitatives et moins chères.
Les frais de gestion du contrat Cachemire 2
0,85 %, c’est de base, très élevé, mais dès lors que vous investissez via la formule Gestion Intégrale ou bien le mandat d’arbitrage, cela va majorer jusqu’à 0,40 % / an soit 1,25 % au total pour que l’on vous conseille en sommes d’autres supports chargés de frais (1,27 % et 1,32 % en moyenne pour ces options).
Le fonds euro supporte lui aussi 0,85 % de frais par an, ce qui est relativement élevé par rapport à ce qu’il se fait ailleurs.
Il y aurait une dégressivité des frais selon les sommes investies dans le contrat. Le barème figurerait dans la Notice d’Information du contrat. Comme nous l’avons annoncé en préambule, nous n’avons pas réussi à nous procurer ce document et ce n’est pas faute d’avoir beaucoup chercher. Nous le mentionnons ici, mais ne pouvons apporter de détails.
Les meilleurs contrats d’assurance vie n’ont pas besoin de dégressivité dans leurs frais de gestion car ils sont déjà bien plus bas en termes de frais, et ce dès le premier euro versé et non au bout de X centaine de milliers d’euros versés voire X millions d’euros.
Les Frais d’arbitrage
Ceux-ci sont très pénalisants et très chers. 0,50 % des sommes arbitrées, sans même avoir la possibilité d’obtenir ne serait-ce qu’un arbitrage gratuit dans l’année…
Note de Ronan : attention, certains supports peuvent offrir une pénalité en cas d’arbitrage et faire gonfler la note. Renseignez-vous bien avant d’y investir des sommes.
Les autres frais
Il n’y a pas de frais de versement sur rente à notre connaissance, ni même de frais de dossier lors d’une souscription de contrat Cachemire 2 Série. Attention il peut y avoir des frais de rachat sur certains supports, probablement les mêmes que ceux qui pénalisent les arbitrages sortants.
La garantie plancher est non incluse en contrat. Recourir à cette option vous générera des frais supplémentaires au contrat.
Le fonds euro de Cachemire 2, un rendement plutôt faible de prime abord
2,30 % de rendement en 2023, c’est très décevant à côté de ce qu’il se pratique ailleurs. Pour rappel, le fonds euro est garanti en capital par l’assureur, en contrepartie d’une rémunération plus faible qu’ailleurs.
La Banque Postale a décidé de mettre en place une politique de bonification particulièrement forte, pour rémunérer davantage le fonds euro. Différents niveaux de bonification ont été mis en place en 2023 pour rémunérer plus ou moins le fonds euro en contrepartie d’investissements plus importants de la part des épargnants, vers des supports en unités de compte, qui sont des supports boursiers risqués et non garantis en capital.
+ 20 % de bonification si l’encours du contrat comporte entre 25 et 30 % d’UC (unités de compte)
+ 30 % de bonification si ‘encours du contrat comporte entre 30 et 40 % d’UC
+ 50 % de bonification si l’encours du contrat comporte entre 40 et 50 % d’UC
+ 85 % de bonification si l’encours du contrat dépasse les 50 % d’investissement en UC
Dans le dernier schéma cela boost le rendement du fonds euro à 3,90 %.
Avis de Ronan : avoir plus de 50 % d’UC dans son contrat n’est pas problématique en soit. Tout dépend de la façon dont cela a-t-il été conseillé et quelles en ont été les préconisations. Et là bien souvent, ça pêche beaucoup quel que soit la banque ou la compagnie d’assurance.
Les unités de compte
L’offre d’unités de compte (UC) est faible. Plus ou moins 114 fonds de référencés selon les produits structurés du moment. Une bonne partie des fonds sont issus de La Banque Postale Asset Management et de Tocqueville Finance qui sont les sociétés de gestion « maison ».
Nous regrettons qu’il n’y ait que 4 ETF (ou trackers) seulement de référencés dans le contrat. C’est toujours mieux que bien d’autres qui n’en ont pas.
Vous retrouverez davantage d’informations sur l’utilisation de ces instruments financiers dans le guide Comment Investir en Bourse.
Du côté immobilier, l’offre est elle aussi malheureusement extrêmement faible. Un seul support immobilier de référencé au sein du contrat Cachemire 2 Série 2. Il s’agit d’un OPCI (Organisme de Placement Collectif en Immobilier) pour être plus précis. Il aurait été appréciable d’avoir au moins une SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) de référencée. Si vous vous poser la question de s’il vaut mieux investir en SCPI en direct ou en assurance vie, cliquez sur le lien de l’article.
Les modes de gestion de l’assurance vie Banque Postale
La Gestion intégrale est une partie très prenante du contrat Cachemire 2 Série de La Banque Postale. En recourant à cette gestion, c’est ce qui vous permettra d’obtenir des avantages en termes d’accessibilité au contrat. C’est une forme de gestion « standardisée » où l’on choisi pour vous les supports dans lesquels investir selon le profil que vous aurez communiqué et le risque que vous êtes prêt à prendre.
En fonction de cela, vous aurez un pourcentage d’unités de compte dans votre contrat plus ou moins important et en prime, vous aurez des majorations de frais de gestion allant jusqu’à 0,40 % par an.
La Gestion Libre permet à l’épargnant de choisir lui-même la répartition de ses investissements et sélectionne les supports lui-même.
Le Mandat d’arbitrage est accessible à partir de 5 000 € de sommes investies dans le contrat. La gestion de vos avoirs est déléguée à une équipe d’expert et ils se chargent pour vous de gérer vos investissements tout en vous adressant régulièrement des informations détaillées. C’est plus précisément Louvre Banque Privée, qui s’en occupe.
Note de Ronan : les communications via le site internet il est précisé que c’est Louvre Banque Privée qui a été « choisie » par CNP Assurances. En y regardant de plus près, nous nous apercevons que CNP Assurances, filiale détenue à 100 % (nous le rappelons) par La Banque Postale, a sélectionné Louvre Banque Privée, autre filiale de La Banque Postale détenue elle aussi à 100 % par celle-ci. La façon dont est rédigée le texte laisse à penser que c’est un organisme externe qui intervient, mais en fait pas du tout !
Conclusion assurance vie Banque Postale avis Cachemire 2
Nous y croyions pourtant au contrat haut de gamme, au travers du terme Cachemire ! Si haut de gamme résonne bien souvent avec ticket d’entrée plus élevé dans le milieu bancaire traditionnel, ce contrat ne fait donc pas exception à la règle. Difficile de pouvoir recommander ce contrat quand vous avez ailleurs des contrats d’assurance vie moins chers, avec plus d’unités de compte dont des ETF, des supports immobiliers et des parts clean-share, et dont le seuil d’accessibilité est fixé à 100 € …
