La Garantie Mutuelle des Fonctionnaires (GMF) est un acteur de référence chez les agents du service public où elle est positionnée numéro 1. La GMF propose à ses clients un seul et unique contrat d’assurance vie assuré par sa filiale GMF Vie. Voyons voir ensemble ce qui est proposé et si cela est-il intéressant d’y souscrire selon notre humble avis.
Assurance vie GMF : avis synthétique sur Multéo
Ci-dessous un tableau récapitulatif des caractéristiques du contrat d’assurance vie GMF : Multéo Série 2 :
| Critères de sélection | Contrat Multéo Série 2 |
| Assureur | GMF Vie |
| Courtier ou Réseau de distribution | GMF |
| Ticket d’entrée | À partir de 1 000 € de versement initial |
| Versements complémentaires | À partir de 300 € pour un versement libre et à partir de 60€ / mois pour un versement programmé |
| Supports d’investissements hors fonds euro | 28 unités de compte (UC) Pas de trackers ni de SCPI |
| Modes et options de gestion | Gestion libre Sécurisation des gains Arrêt de la baisse Garantie décès |
| Frais sur versement | 2 % |
| Frais de gestion fonds euro | 0.75 % / an |
| Frais de gestion des unités de compte | 0.75 % / an |
| Frais d’arbitrage | 0,50 % des sommes arbitrées avec un minimum de 20 € et un maximum de 150 € 1 arbitrage gratuit / an |
| Frais sur les versements de rente | 3 % |
| Frais de rachat | Aucun excepté dans le cadre de l’option de rachats programmés « Service Revenus à la Carte » dont les frais de mise en service sont de 75 €. |
| Frais d’adhésion à l’association souscriptrice / frais de dossier | 25 € |
| Avance | Oui |
| Performance fonds euro (nette de frais de gestion) | 2,80 % en 2023 |
| Avis | Notre avis est très négatif au regard des frais, du trop peu de fonds disponibles, de la qualité générale de ceux-ci et de son architecture fermée |
Les forces du contrat Multéo
- Contrat d’assurance vie multisupport permettant d’investir autrement que dans le fonds euro de GMF Vie
- Fonds euro « correct » avec une performance de 2,80 % en 2023.
Les faiblesses de l’assurance vie GMF Multéo
- Frais sur versement de 2 % ce qui est trop cher par rapport à la qualité intrinsèque du contrat ! Au moment où nous écrivons ces lignes GMF lance une opération 0 % de frais sur quelques semaines.
- Seulement 28 supports… C’est extrêmement faible !
- Les supports sont tous issus de la même société de gestion Covéa Finance hormis les deux fonds structurés du moment
- Pas d’ETF (ou trackers)
- Pas de supports immobiliers type SCPI
- Contrat non aussi accessible que cela : 1 000 € pour l’ouverture et 300 € minimum pour les versements complémentaires
- Frais d’ouverture de dossier de 25 €
- Distribution assurée par un réseau d’assureur mutualiste qui ne fera pas exception à ce que l’on observe de manière générale chez les bancassureurs, notamment en matière de non-objectivité des « conseils »
Avis de Ronan : si l’on devait imager cela avec une étape de montagne dans le Tour de France, ce contrat serait dans le « gruppetto » à 45 minutes des leaders du classement général.
Assurance vie GMF : présentation du contrat Multéo
Le contrat d’assurance vie Multéo Série 2 est l’unique assurance vie de GMF. Celui-ci est assuré par GMF Vie, filiale assurance vide de la GMF créée en 1979.
La GMF (Garantie Mutuelle des Fonctionnaires) est une compagnie d’assurance fondée en 1934 comptabilisant environ 3,6 millions d’assurés. Son positionnement est spécifique puisqu’elle cible particulièrement les agents du service public.
La GMF appartient au groupe Covéa qui est une société de groupe d’assurance mutuelle (SGAM) détenant deux autres marques telles que la MAAF et MMA. Covéa est le premier assureur de bien set de responsabilité pour les particuliers en France, et le second assureur des professionnels et des entreprises. Beaucoup de conseillers en gestion de patrimoine qui sont à leur compte sont assurés par Covéa pour leurs activités. Pour vous donner un ordre d’idée, Covéa c’est plus de 10 000 collaborateurs pour un chiffre d’affaires de 26,80 milliards d’euros.
Covéa Finance est une filiale du groupe Covéa, comme son nom semble l’indiquer. C’est précisément la société de gestion d’actifs du groupe Covéa. Pour vous donner un ordre d’idée, Covéa Finance gère 83,8 milliards d’euros d’actifs et gère à ce jour 41 Organismes de Placement Collectif (OPC) et compte 185 collaborateurs. Covéa Finance est classée 6e société de gestion dans le domaine de l’assurance en France.
Il n’est donc pas étonnant de retrouver énormément de supports d’investissement issus de Covéa Finance dans l’assurance vie de GMF. Ce sera évidemment le même constat pour les assurances vie de la MAAF et de MMA.
Les frais
Comme indiqué dans la synthèse du contrat Multéo Série 2, les frais de versement de 2 % sont bien trop élevés comparativement aux faiblesses du contrat.
Les frais de gestion du fonds euro
Ceux-ci sont dans la moyenne tandis que ceux des unités de compte sont plus faibles que ceux que l’on rencontre chez les autres acteurs traditionnels. Toutefois, les meilleures assurances vie auront des frais de gestion d’unités de compte allant de 0,50 à 0,60 % / an.
Les frais d’arbitrage
Ces frais sont chers, même si ceux-ci sont plafonnés à 150 € pour le cas de gros contrats ce que d’autres assureurs ne font pas. La GMF propose malgré tout un arbitrage gratuit dans l’année.
Il est bon de rappelle ce qu’est un arbitrage. Il s’agit d’une opération demandée par le souscripteur du contrat d’assurance vie, ponctuellement ou de façon programmée, afin de désinvestir tout ou partie de l’épargne constituée sur un ou plusieurs supports et de le réinvestir sur un ou plusieurs autres supports disponibles au contrat.
En cas de mise en place de rachat programmé, la GMF va facturer 75 € de mise en place ce qui est horriblement cher. Il n’est pas courant de voir ce type de frais.
Si le contrat devait être dénoué en rente, les frais d’arrérage prélevés à chaque versement de rente sont fixés à 3 %. Le dénouement en rente est très peu utilisé, mais c’est important à souligner.
Autres frais
Lors de la souscription du contrat, il faudra prévoir 25 € de frais de dossier.
En bref, il y a des frais absolument partout…
Le fonds euro de GMF Vie
Le rendement net de frais de gestion du fonds euro de GMF Vie en 2023 a été de 2,80 % ce qui est plutôt correct.
Le contrat prévoit une participation aux bénéfices dont le niveau est déterminé globalement sur l’ensemble des contrats adossés à l’actif général de GMF Vie. Cela comprend une distribution minimale égale à 85 % du solde financier.
Le taux de rendement en 2022 était de 2,05 %, il s’agit donc d’une progression notable pour l’année 2023.
Les unités de compte du contrat d’assurance vie Multéo
L’assurance vie GMF, Multéo Série 2 est un contrat multisupport, ce qui permettant au souscripteur du contrat d’investir sur des supports en unités de compte. Ces supports sont investis en bourse et comportent donc des risques de perte en capital en contrepartie d’une espérance de rendement plus importante que le fonds euro.
Ce qui est regrettable est que le contrat est en architecture fermée. Seuls des fonds de la société de gestion « maison » Covéa Finance sont disponibles. Nous mettons de côté les deux produits structurés du moment.
Vous y trouverez un fonds monétaire, trois fonds obligataires, plusieurs fonds actions et quelques fonds profilés. L’absence d’ETF est notable tout comme l’absence de supports immobiliers de type SCPI. En bref, tout l’opposé des meilleurs contrats d’assurance vie du marché.
Les modes et options de gestion : pas de gestion pilotée !
Vous n’avez accès qu’à de la gestion libre. Si toutefois vous souhaitez « déléguer » la gestion du contrat il est possible de recourir à une gamme de fonds profilés de chez Covéa.
Dans cette gamme, vous avez un fonds offensif, un dynamique, un patrimonial et un modéré.
Vous avez des options de sécurisation des gains sur un ou plusieurs supports en unités de compte en les arbitrant sur le support « régulier » qui a été sélectionné. Le souscripteur choisi le seuil de déclenchement d’arbitrage correspondant à 10 %, 15 %, 20 %, 25% , ou 30 % de ce gain par rapport à une valeur de référence.
L’option arrêt de la baisse permet de stopper les baisses en cours en arbitrant la totalité de la valeur d’un ou de plusieurs support(s) en unités de compte (à l’exception du support Covéa Sécurité G et des supports temporaires) vers le support « Régulier ». Pour ce faire, le souscripteur du contrat Multéo Série 2 détermine, par support, un seuil de déclenchement d’arbitrage correspondant à 5 %, 10 %, 15 % ou 20 % de baisse par rapport à une valeur de référence.
Il peut choisir un seuil sur un support sur lequel il n’a pas encore investi. L’adhérent peut déterminer un seuil différent pour chacun des supports en unités de compte.
Note de Ronan : L’assureur effectue un contrôle chaque jour ouvré pour vérifier si le seuil de déclenchement fixé par unité de compte est atteint. L’arbitrage est effectué au plus tard le vendredi de la semaine qui suit le jour où il a été constaté le franchissement du ou des seuil(s) d’arbitrage. En bref cela peut mettre plusieurs jours, voire 10 jours, c’est bien trop long ! Et pour couronner le tout, vous aurez des frais d’arbitrage comme précédemment évoqué. Je n’ai jamais été fan de toutes ces options d’investissement et je n’en ai jusqu’ici jamais conseillé à des clients.
Les assurés bénéficient d’une garantie décès plancher obligatoire et incluse dans les frais de gestion du contrat. Elle représente plus précisément 0,05 % de l’épargne gérée. La garantie décès ne concerne que les assurés jusqu’à la fin de l’année civile de leur 70ᵉ anniversaire. Les frais, en revanche, continuent d’être appliqués même quand la garantie décès n’est plus active…
En termes de fonctionnement, le capital sous risque est égal à la différence entre le capital décès plancher et l’épargne constituée. Le capital sous risque pris en charge par l’assureur ne peut excéder cent mille euros (100 000 €).
Conclusion sur l’assurance vie GMF : Multéo
Il est difficile de pouvoir recommander le contrat Multéo Série 2 tant celui-ci est faible à tout point de vue, excepté sur le rendement du fonds euro qui est à peu près correct, mais qui est loin de ce que proposent les meilleures assurances vie et sans frais sur les versements ! Donc même pour investisseur ne souhaitant qu’investir dans le fonds euro, celui-ci trouvera bien mieux ailleurs…
